近期，安邦保險被推上輿論風口浪尖，5月5日保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函禁止安邦人壽3月內(nèi)發(fā)布新產(chǎn)品，一時間，引發(fā)部分人士對安邦經(jīng)營風險的擔憂，同時對其產(chǎn)品的安全性也產(chǎn)生了疑慮。那么安邦的保險產(chǎn)品到底有沒有問題呢？我們來聽聽保險專家是怎么說的。 本文作者郭振華，上海對外經(jīng)貿(mào)大學金融管理學院副教授 研究生導師。同濟大學經(jīng)濟與管理學院博士（風險管理與保險方向），金融管理學院保險專業(yè)主任，中國保險學會理事，上海安信農(nóng)業(yè)保險公司顧問，上海建設(shè)工程風險管理制度課題組成員。 近期，對安邦保險的負面報道越來越多！高潮有兩個：一是財新的《穿透安邦魔術(shù)》，質(zhì)疑安邦存在虛假注資問題；二是保監(jiān)會關(guān)于安邦人壽兩款新產(chǎn)品不準上市和三個月不準申報新產(chǎn)品的監(jiān)管函；此外還有，一是質(zhì)疑安邦現(xiàn)金流問題的；二是說安邦購買的股票出現(xiàn)了較大幅度的下跌！ 上述報道的廣泛傳播使得安邦客戶心中有些不安，擔心安邦一旦有啥問題會影響到自己的保單利益！我的同事和學生中就有安邦的客戶，也在咨詢同樣的問題！ 我的觀點是：安邦的客戶可以放心，盡管有上述負面消息，但客戶的保單利益不會受到影響！ 針對上述報道，我談五點原因： 1、安邦不會存在現(xiàn)金流問題 一家公司出問題，尤其是金融機構(gòu)出問題，一定出在現(xiàn)金流問題上，就是指無法應(yīng)對必須的現(xiàn)金流出。所以，有消息說安邦缺錢200億，從民生銀行(7.900, -0.10, -1.25%)貸款千億，這是要命的問題。 但說實話，說“安邦缺錢、從民生銀行貸款千億”，一看就是假的！因為，安邦這幾年的現(xiàn)金流入太充沛了，尤其是今年一季度，現(xiàn)金流入更加兇猛，安邦人壽的保費收入上升到了行業(yè)第二位，超越平安，直逼中國人壽(27.500, -0.61, -2.17%)，怎么可能缺錢呢？ 確實，安邦的業(yè)務(wù)的實際期限相對老牌壽險公司較短，但只要保費在增長，流入大于流出，就不可能出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，而現(xiàn)在安邦的流入遠大于流出，這一點可以從安邦的資產(chǎn)規(guī)模的快速增長中看的出來。 其實安邦不是缺錢，而是缺好的投資項目，是需要將很多的錢有效地投資出去，而不是向別人借款。 在金融市場上，保險公司歷來是投資方，而不是借款方。 為這事，安邦專門出了聲明，說旗下安邦壽險現(xiàn)金儲備2000多億，安邦財險現(xiàn)金儲備3000多億元，共有5000多億現(xiàn)金儲備。我的直覺是，這樣的現(xiàn)金儲備過多了！ 其實媒體記者不能像看待實體經(jīng)濟企業(yè)一樣看待保險公司，保險公司并不是現(xiàn)金儲備越多越好，因為現(xiàn)金儲備創(chuàng)造的投資收益很低，現(xiàn)金儲備越多，該保險公司的投資收益率越低，反過來影響和降低客戶收益。 或者說，保險公司應(yīng)該保留盡可能低的現(xiàn)金儲備，以便實現(xiàn)盡可能高的收益率！ 實在不行，也可以通過賣出回購等方式借點錢，但是，即便借了也不能說保險公司現(xiàn)金流有問題！ 2、安邦不存在償付能力問題 （針對循環(huán)注資） 財新說安邦可能用保險資金自我注資了300億元。首先，這一情況是否屬實還須查證。 如果真的屬實，應(yīng)該是違法行為！ 客戶利益保障來看，虛假注資只能說明安邦人壽、安邦財險的償付能力沒有其償付能力報告聲稱的那么高，但不能說明兩家公司一定存在償付能力問題！ 財新主要指責的是安邦財險的循環(huán)注資問題。我查了安邦財險的數(shù)據(jù)，其2016年底擁有的實際資本為783億元，保監(jiān)會要求的最低資本是180億元，其償付能力充足率是434%，遠超保監(jiān)會的償付能力要求。 假定安邦財險的注冊資本真如財新雜志所說有200億存在虛假注資，其償付能力充足率會降低至324%，仍遠高于保監(jiān)會的大于100%的要求。 我查了安邦人壽的數(shù)據(jù)，其2016年底擁有的實際資本為730億元，保監(jiān)會要求的最低資本是487億元，其償付能力充足率是150%。 假定安邦人壽的注冊資本也有100億存在虛假注資，其償付能力充足率會降低至140%，仍滿足保監(jiān)會的大于100%的要求。 也就是說，即便安邦真的存在300億的循環(huán)注資、虛假注資問題，其償付能力也是沒有問題的。根本原因是，安邦人壽和安邦財險近年來盈利豐厚，而盈利基本留在公司支持公司發(fā)展，這就大幅提升了公司的資本或償付能力。 實際上，財新主要指責的是安邦財險的注資問題，其實，安邦財險的償付能力非常充足：其注冊股本370億元，但未分配利潤達321億元，還有資本公積、盈余公積和一般風險準備達80億元，導致其償付能力非常充沛。 3、保監(jiān)會監(jiān)管函對安邦人壽影響有限 該監(jiān)管函是針對安邦人壽的，主要是兩個結(jié)果：一是禁止兩個產(chǎn)品上市銷售，一個是年金保險、一個兩全保險（萬能型）；二是三個月之內(nèi)禁止申報新產(chǎn)品。 現(xiàn)在無法獲得這兩款產(chǎn)品的銷量信息。但可以肯定的是，2017年一季度，安邦人壽已經(jīng)全面調(diào)整產(chǎn)品策略，從萬能險轉(zhuǎn)到了普通壽險，這才導致其原保費收入大幅增長。因此，后面這款萬能險產(chǎn)品基本不會對安邦人壽的保費收入造成很大的影響。 從時間點來看，現(xiàn)在早就過了4月1日這一調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計的關(guān)鍵是點，按照保監(jiān)會的規(guī)定，從今年4月1日開始，所有人身險公司的產(chǎn)品都需要提升保障水平，大致需要將風險保額從原來的“最低占保費的5%”提高到“最低占保費的40%”以上。 現(xiàn)在已經(jīng)是5月初了，因此，可以推測，安邦人壽應(yīng)該已經(jīng)在3月份報批好了新的保險產(chǎn)品，應(yīng)該不存在產(chǎn)品不足、沒有產(chǎn)品可賣的問題。 所以，從保費流入來看，保監(jiān)會的這一監(jiān)管函不會對安邦人壽的保費收入造成很大影響。 4、安邦概念股的股價下跌對安邦經(jīng)營影響不大 最近一篇文章以“重倉的民生銀行已大跌21%”為題，想說明安邦經(jīng)營出現(xiàn)了問題。 確實，安邦保險最新持有24只股票，持股市值1884億元。高度集中于銀行和地產(chǎn)基建，持有銀行1018億元，持有地產(chǎn)基建741億元。 但是，該作者不清楚的是，安邦持股中，多數(shù)股票都計入了長期股權(quán)投資，少量計入可供出售。根據(jù)安邦報表，2016年底，安邦人壽和安邦財險的長期股權(quán)投資合計2000億元左右。 而計入長期股權(quán)投資后，股價下跌既不會對安邦的資產(chǎn)負債表造成影響，也不影響安邦的利潤表，更不影響安邦的現(xiàn)金流量表。 因為，這些長期股權(quán)投資是按照“權(quán)益法”計量的，資產(chǎn)賬面價值=買入價+投資收益，不論股價如何波動，都不會對安邦的資產(chǎn)價值造成影響。投資收益是按照被投資對象的凈利潤來分成的，與股價無關(guān)。而且，安邦是長期持有，不著急賣，也與現(xiàn)金流量表無關(guān)。 當然，股市不好，會影響安邦的證券買賣價差收入，主要是在可供出售資產(chǎn)中的部分股票，但數(shù)量不大，所有保險機構(gòu)都會受到同樣的影響。 也就是說，股價漲落，并不像某些記著想的那樣，會對安邦的經(jīng)營造成很大的負面影響。 5、保戶利益受到保險法的保護 最后，退幾步來說，即便安邦真出了問題，保戶利益也受到保險法的保護。 從資金安全來說，國債、政府債是最安全的，接下來就是銀行存款和保險產(chǎn)品了，其次是其他金融產(chǎn)品。 為啥保險產(chǎn)品和銀行存款那么安全呢，因為，第一，保險公司和銀行都有嚴格的資本管理制度，銀行有資本充足率監(jiān)管，保險公司有償付能力充足率監(jiān)管；第二，都有相應(yīng)的保險機制，銀行有存款保險制度，保險公司有中國保險保障基金，而且保險保障基金的保障范圍要高于存款保險。 也就是說，理論上來說，在保證收益率以內(nèi)，購買保險基本是無風險投資，比銀行存款還要安全！

有問題

保險都是具有合法性的，具體看你有沒有理清里面的條款。 安邦保險是安邦保險集團股份有限公司的簡稱，是中國保險行業(yè)大型集團公司之一，總資產(chǎn)規(guī)模超過19000億元。安邦保險集團成員公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋財產(chǎn)險、人壽險、健康險、資產(chǎn)管理、保險銷售、保險經(jīng)紀等多項業(yè)務(wù)。 安邦保險集團下屬保險公司在全國31個省市自治區(qū)總計擁有3000多個服務(wù)網(wǎng)點、2000多萬名客戶，是分支機構(gòu)最全的保險集團之一。 自成立以來，安邦保險集團穩(wěn)健發(fā)展，安邦保險先后收購紐約華爾道夫酒店、比利時Fidea保險公司及Lloyd銀行、韓國東洋人壽、荷蘭VIVAT保險公司、美國信保人壽。 2017年6月13日，安邦保險集團聲明：安邦保險集團董事長兼總經(jīng)理吳小暉先生，因個人原因不能履職，已授權(quán)集團相關(guān)高管代為履行職務(wù)，集團經(jīng)營狀況一切正常。 據(jù)與安邦保險達成的100年期合約，將繼續(xù)經(jīng)營位于紐約曼哈頓中城的華爾道夫酒店。希爾頓還表示，交易所得將用于為美國的收購交易提供資金。

各個公司的政策不同，所以規(guī)定是不一樣的